以下のバッチファイルを実行します。
rem 環境によって変えてね
set im=C:\Progra~1\ImageMagick-6.3.4-Q16
%im%\convert.exe sample2bg.jpg -extent 170x100 ( sample3b.jpg -channel A -fx "i<((1-sin(pi*j/h))*10)?0:1" -fx "(((1-sin(pi*j/h))*10)<=i)&&(i<((1-sin(pi*j/h))*10+20))?(i-((1-sin(pi*j/h))*10))/20:p" ) -geometry +70+0 -composite sample177a.jpg
元画像(sample2bg.jpg)

元画像(sample3b.jpg)

出力画像(sample177a.jpg)

2008/01/04追記
Ver6.3.7では、以下のバッチファイルのように-matteを追加します。
rem 環境によって変えてね
set im=C:\Progra~1\ImageMagick-6.3.7-Q16
%im%\convert.exe sample2bg.jpg -extent 170x100 ( sample3b.jpg -matte -channel A -fx "i<((1-sin(pi*j/h))*10)?0:1" -fx "(((1-sin(pi*j/h))*10)<=i)&&(i<((1-sin(pi*j/h))*10+20))?(i-((1-sin(pi*j/h))*10))/20:p" ) -geometry +70+0 -composite sample177a.jpg
関連項目
ImageMagickで境界を半透明グラデーションにして2つの画像を重ね合わせる
ImageMagickで境界を半透明グラデーションにして2つの画像を重ね合わせる - その2
ImageMagickとPHPで、2つの画像を連結する